第27章 分歧
合规关系 · 无夜雪
第27章 歧
[eeting reinder] prjet sirius | ibd-di alignent eeting(14:00-16:00 st,t 16)
([议提醒]狼星项目ibd-di齐议，北京间10月16)
沈砚清关闭邮件弹窗，锁屏，身扣外套西装纽扣，往40层合规议室。
门，老熟。
合规、风控已找位置坐，听开门声，齐刷刷抬头向沈砚清，熟稔打招呼：“砚清总，项目，指赚钱呢。”
沈砚清笑回应：“算，马卒罢。”
合规风控笑笑，沈砚清随手关门，门外股力往推，转头，陆承逍像堵墙样站身，炙热气息头顶笼罩，低头歪头笑。
沈砚清脸笑顷刻消失，给蔑视，松开门走向己位置。
合规先开场，讲完开场白。双项目组负责简单汇报，陆承逍率先开口：“先把话讲透，di内部已齐，核立场变，先并购再ip，刚刚kevin已报稀释测算、业绩风险，di接受任何以稀释收益、承担业绩波动为代价抢窗口期案。ibd——”
目光投屏转向沈砚清，句“保荐承销费”及拦嘴，略继续往：“di投真金白银，接受拿退irr赌窗口期带估值提升。并购完，sphinr核藏品缺口补，鉴力跟，算抢市，续股价破、业绩变脸，谁担责？”
完，眼沈砚清，补充句：“请ibd理解。”
沈砚清显接释放缓信号，双手指交叉，手肘撑办椅扶手，骨节明修长指节，漂亮极致，但神色冷淡：“ibd内部已齐，结论先ip再并购。赌窗口期，基交易审核口径、赛申报节奏，算最优解。现暂停ip推并购，7-8月周期，错窗口，审核周期拉长、估值缩水，候sphinr市问题，di退更谈。”
坐身，靠近投屏ed ay补充：“承逍总，已跑base、dnside、rst ase档情景。先并购再ip，rst ase（悲观情景）估值溢价缩水18%，排队挤压导致ip搁浅概率达40%。先ip再并购，以签排协议锁标，市以通现金、换股、期支付等结构降低次性稀释压力，借市司品牌溢价最优评估并购价，双利。”
话音刚落，陆承逍身kevin马反驳：“但排协议锁住第竞购啊ay妹妹，果先ip，精力散，标被截胡，sphinr业绩支撑直接垮掉，ip算功，续股价崩，diirr照样保住！”
ay扶鼻梁眼镜，表情沈砚清辙平稳但冷淡，“请称呼职务。”
kevin耸肩，悻悻：“k，请ay总回答问题。”
ay语气镇：“折案，ip申报并购谈判并，ibd牵头ip，di导并购谈判，配合尽调、接资源。既耽误窗口，锁标，但期预沟通，di否决提案，请问di顾虑什？”
kevin反驳：“并推，精力散，ip申报材料问题，并购谈判拖垮节奏，最两边落空。”
陆承逍补充，语气强势：“先并购，锁死估值标；ip签死并购框架，明确反稀释条款，否则，di依据股东协议保护性条款，求董重新审议ip路径。”
完，迟迟言沈砚清终抬眼皮正视。
意思很直接，果ibd给di满意案，di使己为sphinr股东权利，强势叫停。
给选项，ibd接受。
“签框架、锁估值，触交易审核问询，披露并购意向，反拉长ip周期，错窗口。矛盾核，稳健，确性，两边底线齐，ibd接受条件。”
沈砚清眉峰微微蹙，语气硬几。
风控head左右，争执间隙开口：“插句，风控立场站队，风险敞口。管先ip先并购，两条路径认‘单边最优’。”
完，两边业务佬回答，股脑风控立场清楚：“第，先并购再ip——并购尽调做完、藏品估值复核、交易结构锁之，暂停ip属重策略风险。旦并购拖超6月，市窗口关闭，项目搁浅，全级项目风险敞口被触，责任谁担。
第，先ip再并购——ip旦启动，保荐责任身，果司因为缺核资产导致业绩波动，市破、被监管问询，投被追责，声誉风险敞口直接拉满。”
顿顿，语气加重：“风控给条求：两条路以走，但必须锁‘最坏情况兜底案’，边推，边留敞口。果两边达致，项目必须投委，由委员向，业务己拍板。”
风控话音刚落，合规马补位：“合规补充点，样讲规则。
第，信息披露红线——ip申报果启动重并购，必须招股书披露，隐瞒，否则属虚假记载、重遗漏，保荐机构担全责；先并购，并表、审计、更新财报，流程必须走足，步省。”
“第，利益冲突，” 向沈砚清陆承逍，语气平静却容置喙，“ibd做承销、di做股东，两边存利益冲突。ibd收费、di退收益，内部必须先隔离，利益绑架另。今谈拢，按制度，禁止私博弈、违规操。”
“第，监管口径，港交审核态度反并购，但反‘带病申报’。果并购存重确性，港交问、盯、暂缓审核。合规结论很明确：序以选，但程序省；谁选路径，谁担合规责任。”
风控合规话给火热议室浇盆冷水，ay视线扫众脸色，试图打圆场：“两位老板求接收，以再调整模型，重新测算稀释比例，反稀释条款披露求之间找平衡点。砚清总承逍总认为呢……”
陆承逍松动：“di口径变，先并购，签框架锁估值、给反稀释保护，选。合规风控顾虑，已考虑，但diirr风险控制，让步。”
完瞄眼沈砚清脸色，找补：“请砚清总理解。”
沈砚清松开交叉指，平稳放桌，神色坚：“两条件，接受。先并购错窗口，签框架拉长审核周期，死局。ibd案变，先ip，并购，步推锁标，唯兼顾双利益、满足风控合规求路径。”
抬眼，陆承逍目光交汇，丝毫妥协。
ibd守窗口期，di盯irr，风控堵敞口、合规划红线，立场交织，内部齐谈整整两，估值模型吵风险承担，交易结构吵合规程序，始终达致。
最风控叹口气，“既两边重路径达致，按照制度，项目ip并购序问题，由交易路径涉及承销责任、利益冲突重声誉风险，项目提交投委审议决kg否支持该案并继续承担保荐承销职责。”
合规跟：“合规确认，涉及条线利益冲突、监管披露口径、股东适性保护，属应投委项。投委具明确意，ibddi单推任何路径。”
沈砚清陆承逍沉默片刻，给各答案：
“di意。边准备材料，提请投委审议。”
“以。ibd提交序析、窗口测算、监管风险条线材料。”
达致，各身离开议室。
陆承逍走门口，依旧停等等，kevin注意急刹撞背。扭头“啧”声，等沈砚清，恢复正君绅士摸样，收敛刚才唇枪舌战气势，颇客气笑：“投委，砚清总。”
沈砚清斜斜瞥眼，步履停，擦肩。
ay跟身，朝级点头擦肩。陆承逍笑眯眯挥手：“ay总投委。”
kevin舌：“ay总投委。”
ay险些踉跄。
投委议周，期间总部临议。
沈砚清，ibd全球联席管jhnsn已等候，外加脏东西。
jhnsn靠椅背，语气轻松、沉稳，带纽约高管特直接但温气场：“hey, lin, lng tie n hat. h’s everything n yur end in asia?”
（嗨lin，久聊，亚太区切顺利吗？）
沈砚清礼貌微笑，知闲聊。果今ibd管跟开，算己解区域情况。但加旁边阿，知肯阿告状，问责。
客套开门山回答：“all gd, thanks. busy as usual, but the tea’s in gd shape. just fusing n prjet sirius right n.”
（挺，感谢关。既往忙，但团队状态线。目精力聚焦狼星项目。）
“gd,”jhnsn点头，摆放办桌手往外摊开，坦诚相待意味，“lk, i’ nt here t grill yu.heard prjet sirius is heading t i, i just ant a quik read fr yu, diretly.hat’s the real issue here?”
（今问责，听狼星项目投委，想直接听简单明情况，真正问题底卡哪？）
沈砚清点头，听懂jhnsn含义，愿隐晦半锅甩给di：“it’s just a tiing issue beteen ibd and di n the ip and aquisitin sequene. e’ve gt different pririties hen it es t exeutin risk versus the arket ind. after talking it thrugh a fe ties, e bth agreed t esalate it t i.”
（卡点ibddiip并购序安排存歧，执风险市窗口期优先级判断，几番讨论，致决提交投委裁。）
jhnsn再次点点头，“ell, akes sense……”
（理解）
ahadshara机插话：“补充风控角度，di判断充依据且验证，ibddi达共识，否因为ibd案存重风险敞口？”
沈砚清内惊叹声，偏袒太明显吧？
“ibd案已充考虑风险，步推、锁排、披露意向，完全符合风控合规求，存谓‘重风险敞口’。”
阿追问：“根据di提交资料，风险提示写很清楚，sphinr核藏品依赖福麟，并购落，业绩缺口弥补，市果破，谁担责任？ibd r di？”
“r. shara,”沈砚清语气很稳，但容置喙，“想提醒，ibd忽略风险，已做充应案。签排协议，步准备两套申报材料，些风控预案。请问风控角度风控意，否客观评估案？”
阿眼睛微微眯，两视线屏幕交汇，才知肚明意味。
场内部议够滑稽，明显歪屁股外打风控名义，ibd内部质疑，给己撑腰呢？
暗流涌动反唇相讥，以及风险边界推挡，竟开40钟。
金融情绪，错，但代表包。
沈砚清，拿桌手机，点开陆承逍微信，键盘飞速：
-招些什烂桃花，净给挑
【话】
翻译两争什。
di：把关键资产收购完，司底够，股票卖，di收益。最关键，先ip再并购两次新股，di股权被摊薄，被稀释。先并购以，ip次。股权被稀释影响di退收益，稀释两次，持股比例很15％降8％甚至更低，才di咬死松口原因
ibd：港交市科刚新政策，现正黄金窗口期，错至少等半。且先并购，监管反复盘问审核，更拉长市周期。
底，条线利益点样。
工内容两章（写职场文呢~），感情线。更新晚7点，更提~